S-Oil

실적 전망은 크게 좋아졌지만 주가는 20일 고점에서 30% 가까이 빠져 50일선 아래로 밀려났고, 11월 2일 실적발표 전까지는 신호를 기다릴 자리다.

지금 움직이는 재료

10월 2일 국제유가 급등과 중국 석유제품 수출 중단, 중동 긴장에 정유주가 강세를 보이며 하루 10.8% 올랐다. 10월 20일에는 1.16조 원 규모 공급계약을 체결했고, 증권사 목표가는 IBK투자증권 210,000원, 유진투자증권 180,000원이 나왔다. 2분기 영업이익은 9,650억 원, 1분기는 12,311억 원이었다. 2026년 영업이익은 46,288억 원으로 2025년 2,356억 원에서 크게 늘 것으로 추정되지만, 2027년은 36,386억 원으로 21.4% 줄어들 것으로 본다.

주가와 수급

주가는 박스권 흐름 속에서 단기 낙폭이 크다. 1년 등락 범위의 중간이지만 52주 최고가보다 30% 낮고, 50일선 아래에서 단기 이격이 크다. 전고점 166,100원을 넘지 못했고 전저점 152,700원에 이어 직전 저점 142,200원까지 내줘, 이 가격들이 반등을 막는 자리가 됐다. 수급은 외국인이 9월 11일부터 사고 기관과 연기금이 팔며 엇갈린다. 외국인은 추정 매수평균 단가 기준 약 17% 손실 구간이고 개인도 약 12% 손실 구간이다. 가치는 최근 4분기 PER 9.4배, 추정 PER 4.6배, PBR 1.4배로 낮은 편이다.

테마 · 업종 속 위치

석유·정유 테마는 122개 테마 가운데 46위로 중위권이고 단기 하락추세다. S-Oil은 테마 내 시가총액 7위지만 최근 1개월 동안 21.7% 내려 테마 78종목 가운데 상승률 65위로 하위권이다. 12개월 상승률은 83.0%로 2위여서 장기 성과는 여전히 앞선다. 코스피 화학 업종도 46개 업종 가운데 22위로 단기 하락추세이고, 업종 내 1개월 상승률은 86위다. 디케이락과 SH에너지화학은 1개월 동안 각각 35.2%, 19.5% 올라 S-Oil과 흐름이 다르다.

매매 전략

단기

신호를 기다릴 자리다. 최근 20거래일 저점 119,600원이 10월 30일에 나왔고 50일선 아래 하락이 이어지고 있다. 하루 평균 변동폭이 6.1%로 커서 방향이 확인되기 전에는 흔들림이 크다. 이 저점을 지키며 거래가 늘고 반등하는 것이 첫 신호이고, 11월 2일 실적발표가 변수다.

중기

위험 관리가 먼저인 자리다. 직전 저점 142,200원을 밑돌아 이 가격이 저항선으로 바뀌었다. 이 가격을 거래와 함께 되찾기 전까지는 반등이 나와도 매물에 막히기 쉽다고 보는 시각이 많다.

확인할 가격과 조건

• 최근 20거래일 저점 119,600원을 지키는지
• 직전 저점 142,200원을 거래와 함께 되찾는지
• 11월 2일 실적발표 뒤 기관과 연기금 매도가 이어지는지

놓치면 안 될 위험

기관과 연기금이 최근 20일 동안 팔았고, 외국인과 개인은 손실 구간이어서 반등할 때마다 본전 매물이 나올 수 있다. 2027년 영업이익이 줄어들 것으로 추정돼 실적 기대가 꺾이면 낮은 PER도 부담을 덜어주지 못할 수 있다. 유가와 중동 상황에 따라 주가가 크게 움직이는 점도 변수다.

2026년 10월 30일 종가 기준