에스티팜

수주잔고는 최대인데 3분기 수익성 실망과 환율 부담으로 장기 하락추세에서 1주 만에 20.7% 급락해, 지금은 반등 신호를 기다리는 자리다.

지금 움직이는 재료

증권사들은 3분기 실적 리포트에서 제품 믹스와 환율 부담으로 수익성이 아쉬웠다고 봤다. 다만 수주잔고는 최대이고 글로벌 올리고 원료 수주도 잇달아 나왔다. 하나증권은 목표가 160,000원, 유안타증권은 180,000원, 메리츠증권은 190,000원을 제시했고, 키움증권과 DB증권은 130,000원을 제시해 눈높이가 갈렸다. 2분기 영업이익은 183억 원으로 1년 전보다 41.9% 늘었고, 2026년과 2027년 영업이익은 각각 753억 원, 1,033억 원으로 37.2%씩 늘 것으로 추정된다. 삼성증권 주관 NDR도 예정돼 있다.

주가와 수급

주가는 1년 등락 범위의 바닥권이고 52주 최고가보다 59% 낮은 71,300원이다. 10월 30일 종가가 최근 20거래일 저점 71,200원에 붙어 있고, 직전 저점 82,100원마저 내줘 이제 그 가격이 반등을 막는 자리가 됐다. 50일선 아래에서 오래 거래돼 낙폭 과대 구간이고, 단기 이격도 크다. 수급은 개인이 받고 기관과 연기금이 파는 모습이다. 기관과 연기금은 8월 11일부터 팔았고, 개인은 같은 날부터 사들였지만 추정 매수평균 단가 기준 약 29% 손실 구간에 있다. 외국인은 60일 누적으로는 순매수지만 최근 10일은 팔고 있다. 가치는 최근 4분기 PER 19.0배, 추정 PER 21.7배, PBR 2.4배로 실적 하락 이후에도 낮다고 보기는 어렵다.

테마 · 업종 속 위치

제약 테마는 122개 테마 가운데 96위로 시장의 관심에서 멀어져 있고, 단기 하락추세다. 에스티팜은 테마 안에서 시가총액 14위지만 주가 흐름은 약하다. 최근 1개월 동안 23.6% 내려 테마 143종목 가운데 상승률 128위로 하위권이고, 3개월 27.6% 하락도 126위다. 코스닥 제약 업종도 46개 업종 가운데 43위로 단기 하락추세다. 같은 테마의 동국제약은 3개월 33.4% 올라 10위에 있어 에스티팜과 차이가 크다.

매매 전략

단기

신호를 기다릴 자리다. 종가가 최근 20거래일 저점에 붙어 있고 하루 평균 변동폭도 5.8%로 커, 사려는 힘이 확인되지 않는다. 20일 저점 71,200원을 지키면서 거래가 늘며 반등하는 것이 첫 신호다.

중기

위험 관리가 먼저인 자리다. 장기 하락추세 속에서 직전 저점 82,100원을 내줘, 반등이 나와도 그 가격에서 매물을 만나기 쉽다. 그 가격을 거래와 함께 되찾기 전까지는 하락추세가 이어진다고 보는 시각이 많다.

확인할 가격과 조건

• 직전 저점 82,100원을 거래와 함께 되찾는지
• 최근 20거래일 저점 71,200원을 지키는지
• 기관과 연기금의 순매도가 멈추는지

놓치면 안 될 위험

하나증권 160,000원, 메리츠증권 190,000원, 키움증권 130,000원처럼 증권사 목표가가 130,000원에서 190,000원까지 갈려 있어 실적 눈높이가 아직 정리되지 않았다. 기관과 연기금이 4일 연속 팔고 있고 프로그램 매매도 최근 5일 48억 원 순매도다. 개인 매수 물량이 손실 구간에 있어 반등할 때마다 본전을 찾으려는 매물이 나올 수 있다.

2026년 10월 30일 종가 기준