한솔제지

3분기 영업손실로 실적 개선 기대가 꺾이고 장기 하락추세로 다시 돌아서, 지금은 매매할 자리가 없다.

지금 움직이는 재료

한솔제지는 10월 30일 3분기 잠정실적을 공시했다. 연결 영업손실은 64억 원으로 컨센서스 추정치를 밑돌았고, 별도 영업손실은 137.37억 원이다. 2분기 영업이익이 508억 원으로 161.9% 늘어 이익률이 8.6%까지 올랐던 흐름이 한 분기 만에 적자로 바뀌었다. 2026년 영업이익 추정은 1,188억 원으로 138.1% 늘어나는 것이어서, 3분기 적자가 반영되면 추정치 조정 가능성이 있다. 10월 15일에는 4년간 122억 원을 투입하는 AI 팩토리 사업에 선정됐다는 소식이 나왔고, 제지사 가격 담합을 둘러싸고 출판·인쇄업계가 소송을 불사하겠다는 기사도 이어졌다.

주가와 수급

어제 장기 바닥권이던 판정이 장기 하락추세로 바뀌었다. 종가 6,700원은 52주 최고가보다 28% 낮고, 직전 저점 7,220원을 밑돌아 이제 그 가격이 반등을 막는 자리가 됐다. 50일선 아래에서 22거래일째 거래되고 있어 낙폭이 크다. 수급은 개인이 받고 외국인이 파는 모습이다. 외국인은 9월 15일부터 팔아 9일 연속 순매도 중이고, 프로그램도 9일 연속 순매도다. 개인은 8월 10일부터 사들여 추정 매수평균 단가 기준 약 10% 손실 구간에 있다. 가치는 최근 4분기 PER 7.2배, 추정 PER 2.4배, PBR 0.2배로 낮지만, ROE는 3.07%에 그친다.

테마 · 업종 속 위치

제지·포장 테마는 122개 테마 가운데 106위로 시장의 관심에서 멀어져 있고, 단기 하락추세다. 한솔제지는 테마 내 시가총액 8위다. 최근 1개월 동안 8.7% 내려 테마 33종목 가운데 상승률 10위로 중위권이고, 6개월 23.2% 하락은 9위, 상대강도는 11위다. 코스피 종이·목재 업종도 46개 업종 가운데 44위로 단기 하락 중이다. 업종 안에서 한솔제지는 시가총액 3위, 1개월 상승률 6위다. 대림제지는 6개월 12.1%, 12개월 41.9% 올라 테마 상승률 1위여서 한솔제지와 차이가 크다.

매매 전략

단기

신호를 기다릴 자리다. 종가가 최근 20거래일 저점 6,550원 부근까지 밀렸고, 거래도 평소보다 줄어 사려는 힘이 보이지 않는다. 20일 저점 위에서 거래가 늘며 반등하는 것이 첫 신호다.

중기

위험 관리가 먼저인 자리다. 장기 하락추세로 돌아선 데다 직전 저점 7,220원을 내줘, 반등이 나와도 그 가격에서 막히기 쉽다. 7,220원을 거래와 함께 되찾기 전까지는 하락추세가 이어진다고 보는 시각이 많다.

확인할 가격과 조건

• 최근 20거래일 저점 6,550원을 지키는지
• 직전 저점 7,220원을 거래와 함께 되찾는지
• 외국인과 프로그램의 9일 연속 순매도가 멈추는지

놓치면 안 될 위험

3분기 적자로 올해 영업이익 증가 전망이 낮아질 수 있어, 낮은 PER과 PBR이 매수 근거가 되기 어렵다. 외국인과 프로그램이 함께 파는 가운데, 손실 구간에 있는 개인 물량이 반등할 때마다 매물로 나올 수 있다. 담합을 둘러싼 출판·인쇄업계의 소송 움직임도 부담이다.

2026년 10월 30일 종가 기준