이연제약

장기 하락추세에서 직전 저점과 20일 저점까지 내주고, 적자가 이어지는 가운데 전환사채 발행이 겹쳐 지금은 매매할 자리가 없다.

지금 움직이는 재료

최근 기사는 바이오 파트너 소식과 자금 조달 공시로 나뉜다. 파트너 엘리시젠이 바이엘 코랩 커넥트 서울에서 40곳 중 1위로 뽑혔고, AAV 생산 기술 개발 성공과 안과신약 1a상 결과 소식도 나왔다. 반면 10월 8일 100억 원과 110억 원 규모 전환사채 발행 결정에 이어 27일 정정 공시, 26일 전환사채 만기 전 취득 결정, 28일 발행 결과 공시가 잇따랐다. 실적은 2026년 2분기 매출 358억 원으로 1년 전보다 4.8% 줄었고 영업이익은 -70억 원으로 적자가 이어졌다. 2025년 영업이익은 -316억 원, 이익률은 -21.7%였다.

주가와 수급

주가는 1년 등락 범위의 바닥권이고 52주 최고가보다 29% 낮다. 직전 저점 9,730원을 밑돈 데 이어 전저점 9,310원까지 내줘, 이제 직전 저점은 반등을 막는 저항선이 되는 자리다. 50일선 아래에서 15거래일째 거래되고 있고 단기 이격도 크다. 수급은 외국인이 8월 12일부터, 기관이 8월 31일부터 판 모습이다. 외국인은 8일 연속 순매도이고 프로그램도 같은 흐름이다. 개인은 5일 연속 사들였지만 20일 매수 평단 9,877원 기준 5.3% 손실 구간이다. 가치는 PBR 0.9배로 낮지만 ROE가 -15.86%인 적자 기업이라 싼 값으로 보기 어렵고, 최근 4분기 PER과 추정 PER은 적자로 의미가 없다.

테마 · 업종 속 위치

제약 테마는 122개 테마 가운데 96위로 시장의 관심에서 멀어져 있고, 단기 하락추세다. 이연제약은 테마 143종목 가운데 시가총액 59위이고, 최근 1개월 동안 6.2% 내려 상승률 56위로 중하위권이다. 3개월은 74위로 하위권이다. 코스피 제약 업종은 46개 업종 가운데 25위로 단기 박스권 흐름인데, 업종 48종목 가운데 이연제약은 1개월 상승률 31위, 상대강도 24위로 아래쪽이다. 같은 기간 대원제약이 업종 1개월 상승률 1위, 동국제약이 테마 8위에 오른 것과 차이가 크다.

매매 전략

단기

위험 관리가 먼저인 자리다. 최근 20거래일 저점 9,100원이 10월 30일에 나왔고, 거래대금은 최근 5거래일 평균이 그 전 50거래일의 1.6배로 늘었는데 거래가 늘며 내린 날이 많다. 하락에 거래가 붙는 모습이어서, 전저점 9,310원을 거래와 함께 되찾는 것이 첫 신호다.

중기

신호를 기다릴 자리다. 장기 하락추세에 박스 하단 아래로 밀린 만큼 반등이 나와도 직전 저점 9,730원에서 막히기 쉽다. 그 가격을 되찾기 전까지는 하락추세가 이어진다고 보는 시각이 많다.

확인할 가격과 조건

• 전저점 9,310원을 거래와 함께 되찾는지
• 직전 저점 9,730원을 넘어서는지
• 외국인 순매도 연속일이 멈추는지

놓치면 안 될 위험

전환사채 발행이 이어져 주식 수가 늘 수 있다는 부담이 있다. 분기 적자가 4분기째 이어지고 있어 실적 개선 근거도 아직 없다. 개인 매수 물량이 손실 구간이라 반등할 때마다 본전을 찾으려는 매물이 나올 수 있다. 바이오 파트너 소식은 단기 기대감을 만들 수 있지만 실적으로 확인된 것은 아니다.

2026년 10월 30일 종가 기준